Veille Placements

Chaque fonds thématique Pictet est doté d’un Comité Consultatif composé de professionnels, de scientifiques et d’universitaires reconnus.
Le Comité Consultatif et les gérants du fonds se rencontrent formellement deux fois par an pour analyser les grandes tendances, et détecter les entreprises présentant le meilleur potentiel de croissance.

Les réunions des Comités Consultatifs des fonds Pictet Generics et Pictet Clean Energy se sont tenues récemment.

Pictet Generics

La santé a prouvé son caractère défensif: les consommateurs finaux ne sont pas encore disposés à réduire leurs dépenses de soin.
Les perspectives du secteur de la santé dans les pays émergents sont positives et vont connaitre une progression. En Russie, le marché pharmaceutique connait une croissance à deux chiffres malgré la crise et la dépréciation du rouble. En Chine, la décision du gouvernement de proposer un accès à la santé d’ici 2020 à 97% de la population (soit 1.4 milliards de personnes) devrait favoriser la vente des génériques. La Chine qui n’était en 2003 que le 9ème marché pharmaceutique devrait passer au 3ème rang en 2013 derrière les Etats-Unis et le Japon.
En Europe, le marché des médicaments génériques est de plus en plus competitif et mature. En Allemagne, 70% du marché des génériques est couvert par l’assurance maladie, d’ici 12 à 18 mois, la couverture devrait être totale. Ce marché a de belles perspectives de croissance: un nombre important de brevets vont arriver à échéance et de nombreux médicaments génériques seront lancés en 2010.

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Pictet Clean Energy

Les réseaux de distribution d’électricité intelligents (”smart grids”), en optimisant la coordination entre fournisseurs, consommateurs et réseaux, permettent actuellement des économies d’énergies d’environ 30%. Néanmoins la mise en place des réseaux intelligents peut être ralenti pour des raisons d’habitudes et de mode de vie (croissance de la population dans les Etats au climat chaud, explosition de la consommation de climatiseurs en Chine).
Les fermes éoliennes ont été moins affectées par la crise du crédit que les autres énergies renouvables. Elles bénéficient de contrats de distribution à long terme. Le potentiel de croissance est intact, en 2008, 18 milliards de USD ont été investis dans ce secteur aux Etats-Unis. Sur une période de 5 ans, l’industrie américaine d’énergie éolienne devrait croître de 30 fois.
En Europe, seulement 7% des besoins en énergie est assuré par l’énergie renouvelable, l’objectif de 20% d’ici 2020 sera difficile à atteindre. Seuls des changements structurels importants (ligne haute tension transfrontalière, “smart grids”) permettront d’atteindre l’objectif fixé.

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Pictet Water

Michael Deane, Excecutive Director of the National Association of Water Companies (NAWC), est membre du Comité Consultatif du fonds Pictet Water depuis le 1er juillet 2009. Il rejoint ainsi:
- Henri Proglio, CEO, Veolia Environnement
- Dr David Owen, Consultant, Fondateur de Envisager Ltd
- Bill Alexander, Président de Xansa et ancien CEO de RWE Thames Water
- James Hotchkies, Co-fondateur de JWH Consulting.

Michael Deane a plus de 20 ans d’expérience dans l’industrie de l’eau. Il est reconnu pour ses actions au sein du gouvernement américain et dans le secteur privé, et aussi pour sa qualité de stratègiste.

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Pictet Agriculture

François Van Hoydonck, Chief Executive Officer de la Société Internationale de Plantations et de Finance (SIPEF) est membre du Comité Consultatif du fonds Pictet Agriculture depuis le 1er juillet 2009. Il rejoint le Professeur Aalt Dijkhuizen, President & CEO du Centre de Recherche de l’Université de Wageningen (Pays-Bas).
François Van Hoydoncki a plus de 30 ans d’expérience dans le domaine des plantations, il est reconnu par ses pairs pour ses contributions au développement de la SIPEF et est considéré comme l’un des plus grands experts de l’industrie.

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Tags:Fonds thématique, Pictet & cie

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• Pictet Timber ” Investissez dans le bois ! “ (0)

Concept de gestion

L’objectif du fonds est d’investir dans les sociétés cotées actives tout au long de la chaîne de valeur du bois, avec une préférence pour les sociétés qui détiennent et/ou gèrent des forêts ou des exploitation forestières. Le fonds vise à bénéficier des tendances de long terme favorables au secteur :

- la demande en bois augmente avec l’augmentation du niveau de vie et la croissance démographique;
- le bois connaît une diminution de l’offre, car les surfaces forestières sont limitées par nature et diminuent à un rythme alarmant;
- le bois possède une valeur d’option environnementale : les forêts constituent d’énormes «réservoirs à carbone» et joueront un rôle important dans les changements climatiques durant les années à venir; de plus, le bois est une source d’énergie neutre en CO2.

Après un gain de Pictet Timber de 51% entre le 9 mars et le 24 avril (contre 29% pour le MSCI World), voici quelques informations récentes sur le comportement du fonds et des valeurs sylvicoles  depuis le début de l’année.

Comportement du fonds depuis le début de l’année :

Les titres “forêts pures” (sociétés propriétaires des forêts qu’elles exploitent) ont  particulièrement souffert en septembre 2008, le marché  craignant que dans le prolongement du Krach boursier, les grands propriétaires et investisseurs soient obligés de vendre leurs actifs pour créer des liquidités.

Dans les faits, ces craintes ne sont pas avérées. Nous n’avons pas vu de forêts à vendre sur le marché privé. Et parallèlement,  les investisseurs, dans une perspectives  long terme,  ont  tendance à augmenter leur allocation aux actifs qui sont de bons hedges contre l’inflation. A titre d’exemple, Calpers a annoncé récemment que les actifs de protection contre l’inflation devraient composer 5% de leur portefeuille, et que 20-40% de ce montant devant être des forêts.

La remontée du fonds Pictet Timber a été rapide ce dernier mois,  il est maintenant à plus de 10% de performance relative contre le MSCI World depuis le début de l’anné la surperformance s’explique ainsi:

• En cas de remontée brutale du marché,  les titres “forêts pures”,  structurellement sous-évalués peuvent remonter violemment du fait de l’absence de vendeurs.  Si les valeurs sur le marché privé tiennent (ie. si on observe une transaction d’une taille significative à un bon prix) les titres des sociétés cotées pourraient remonter davantage.

• Certaines entreprises ont réduit leur coûts de production, bien plus que ce que le marché attendait (par exemple Svenska Cellulosa ),  générant des surprises favorables lors de l’annonce des résultats

• Une part significative des titres est exposée aux marchés émergents (21% du portefeuille). Ces entreprises exportent majoritairement leur produits et profitent du rebond de la demande en provenance de la Chine ou le stimulus économique a un impact certain. Le fonds est positionné pour toute reprise de la demande mondiale en bois et en pâte à papier et devrait sur-performer le MSCI World dès qu’une reprise économique est escomptée.

Tags:Bois, Fonds, Pictet & cie, placement, Sicav

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