Archive for the ‘Interviews’ Category

Quels seraient les effets d’une pandémie de grippe A (H1N1) au niveau économique ?

Vendredi, août 14th, 2009

Dans un article de juillet 2009 nous avions abordé les conséquences possible de la grippe A sur vos placements. Un expert donne son avis des Les Echos.

Dans un article de JULIEN POMPEY, Mathias Matallah, président de cabinet de conseil spécialisé en économie de la santé, aborde les conséquences économiques de la grippe A (H1N1) et dénonce l’attitude des autorités françaises.

Quels seraient les effets d’une pandémie de grippe A (H1N1) au niveau économique ?

Mathias Matallah : Selon une étude d’un institut anglais, une pandémie pourrait se solder par une baisse du PIB de l’ordre de 5%. Cette étude est complètement fantaisiste, elle s’appuie sur un scénario ultra-pessimiste de grippe espagnole, qui ne peut se reproduire. La grippe A (H1N1) n’est ni extraordinaire, ni dangereuse pour la santé publique, il faut arrêter de faire monter la mayonnaise. Il y a une chance sur un milliard qu’elle se transforme en grippe espagnole… En 2005, le SRAS est passé sans faire trop de vague parce qu’on était dans un contexte économique favorable et très actif. Dans le contexte de crise actuel, la grippe A va aggraver la récession. Mais c’est la psychose que nous sommes en train de créer qui va avoir des conséquences économiques, et pas la grippe en elle-même. Il va y avoir un effet boule de neige.

Dans ce cas, quels seraient les secteurs économiques les plus touchés ?

Si la psychose se poursuit comme nous sommes en train de la créer, certains secteurs spécifiques vont être sérieusement touchés, comme le secteur des transports aériens, qui est déjà bien malade. Un certain nombre de compagnies aériennes ne vont pas s’en relever. Le tourisme sera également impacté, mais dans une moindre mesure, le gros de l’été étant passé. Il va également y avoir des répercussions sur les transports en général. Et si les gens ne se déplacent plus, ils ne consomment plus. Donc la restauration, la grande distribution, le commerce, ou encore certains secteurs industriels peuvent être touchés, bien au-delà de l’absentéisme. Mais je ne pense pas que les services, les banques… ressentiront les effets de la psychose entourant la grippe A.

A contrario, à qui profite la grippe A (H1N1) ?

Elle profite à quelques entreprises, à commencer par les grands laboratoires. Comme à chaque menace de pandémie, réelle ou pas, les laboratoires en tirent grandement profit. La France a ainsi commandé 94 millions de vaccins anti-grippe pour un montant proche d’un milliard d’euros. Le pire, c’est que ces vaccins ne seront pas livrés avant octobre, et qu’ils ne serviront donc à rien. De manière plus générale, c’est toute la branche médicale qui profite de la grippe A.

Que pensez-vous des déclarations du ministre de l’Education, Luc Chatel, évoquant la fermeture d’établissements scolaires en cas de pandémie grippale ?

Les déclarations du ministre de l’Education relèvent plus de la politique spectacle. Je ne comprends pas pourquoi le gouvernement communique ainsi. J’avais l’impression que les déclarations de Bernard Debré avaient mis les choses au clair, que l’été allait faire retomber le sujet. Mais la volonté du gouvernement de meubler, de montrer qu’il ne dort jamais ou qu’il n’était pas en vacances, de réaffirmer son côté hyperactif… tout cela a relancé de plus belle la psychose autour de la grippe A au lieu de rassurer. Cette communication est faite sciemment par Roselyne Bachelot et le gouvernement, mais je ne vois pas l’intérêt. Il y a des pays beaucoup plus touchés que la France, comme le Royaume-Uni et ses 5.000 cas. Mais la tonalité du gouvernement est complètement différente. Ils font preuve de beaucoup plus de sang-froid que nous, ils ne sont pas alarmistes et surtout ils se sont rendus compte que la grippe A n’était pas dangereuse.

Le gouvernement français met en avant le principe de précaution…

Il y a une exacerbation de ce fameux principe de précaution, qui est désormais devenu une véritable règle politique à laquelle on ne peut déroger. Mais là, on arrive au stade paroxystique de l’application de ce principe. Au point que ça en devient ridicule.

Vous pouvez suivre les articles à venir via le : feed RSS de Veille Placements

Tags:Grippe A

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Une série de videos de CCR et OFI AM

Mardi, juin 2nd, 2009


Pour CCR Action le point bas des marchés pourrait être passé, Eric Bleines l’explique et fait un zoom sur le fonds Centrale Croissance Euro.

Dans une autre videos Hatem Dohni de CCR Gestion nous explique l’interet des obligations convertibles et présente de façon détaillées leur fonds à échéance CCR Convertibles 2011 dont nous avons déjà présenté ici.

OFI AM a produit en mai deux vidéos:

Peter PAVLOV gérant de RCM Europe de l’Est fait un point marché sur la performance, les arbitrages, les moteurs de performance et les perspectives du fonds.

Astrid FREDERICKSEN gérante de OFI MING présente les performances et prespectives du fonds.


Tags:CCR, Eric Bleines, Ofi

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Jean-Charles Mériaux - DNCA : Comment profiter de la panne sur le marché des obligations convertibles ?

Mercredi, mai 27th, 2009

Thomas Blard de Décideurs TV interviewe le gérant Jean-Charles Mériaux de DNCA Finance sur le lancement de leur fonds d’obligations convertibles DNCA Convertibles.

Jean-Charles Mériaux réponds aux questions suivantes:

Pourquoi les obligations convertibles ont-elles perdu de leur valeur sur l’année 2008? En quoi la gestion défensive de DCNA Finance est-elle une stratégie clé de la maison?

Quelle est la performance de la classe d’actifs en 2008 ? Dans quelle mesure influe t-elle sur la performance de la société de gestion?

La lecture de la video ici.

Tags:DNCA Finance, FCP, Jean-Charles Mériaux, obligation convertible

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Actualité des fonds à échéance à mai 2009

Mardi, mai 12th, 2009

Les gérants l’anticipaient, la hausse des actions sera précédée par une reprise du crédit… Nous l’avons vu depuis quelques semaines les spreads de crédits se réduisent et les fonds obligataires à échéance en profitent.
Les taux actuariels des fonds ont ainsi chuté de 1% à 2% selon les produits. Ainsi seul les fonds convertibles à échéance proposent encore un TRA supérieur à 7%.

Joakime Joakimides fait un point ici en video sur le fonds à échéance d’Acropole AM “Acropole Convertibles Optimum”.
Vous pouvez aussi lire les reportings sur les liens de Convertibles Optimum et  Convertibles 2012.

En nouvelle offre,  Lazard propose “Objectif Rendement 5 ans” (FR0010751008).

Ce fonds vise à obtenir un rendement attractif grâce à une sélection rigoureuse d’obligations privées, pour l’essentiel notées “investment grade” (rating S&P > BBB-) détenues jusqu’au terme du fonds, soit en 2014.
Le portefeuille comportera autour de 25 obligations exclusivement libellées en euros réparties sur différents secteurs (industries, distribution, services cycliques, banques Senior …).

Un portefeuille simulé en date du 27 avril 2009 fait ressortir un rendement estimé brut de 6,60%, soit 5,90% net.
A la même date, les taux d’Etat de la zone euro (Bund allemand) à maturité comparable sont de 2,2%.
A titre indicatif, ce portefeuille est composé pour 75% d’émetteurs Investment Grade et 25% d’émetteurs High Yield.

Tags:Acropole AM, Fonds, Fonds à échéance, Lazard, Obligation, placement, Spread, Taux

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Que donnent les performances de M&G Optimal Income Fund ?

Mercredi, avril 29th, 2009

M&G Optimal Income Fund affiche une performance trimestrielle à fin mars de +3.8% (+7,10% depuis le début de l’année au 22 avril 2009) grâce notamment à une importante sous pondération sur les bancaires. Le fonds privilégie toujours les obligations de qualité Investment grade (74.2% du fonds) avec une duration moyenne pour l’ensemble du fonds de 4.7. Le taux de rendement actuariel après frais de gestion du fonds était de 8.21 % à fin mars.

Ici un entretient avec le gérant Richard Woolnough.


Tags:Bonds, credit, M&G, Obligation, placement, Spread

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TV Gestion R: Interview sur les Midcap

Mardi, mars 24th, 2009

Depuis le début de l’année les Midcap (valeurs moyennes) sur-performent les Largcap (grandes valeurs) de 4% à 5%.

Daniel Fighiera explique via une video sur TV Gestion R, la web TV de Rothschild & Cie, que cet écart est justifié par la chutent des valeurs financières quasi absentes des Midcap.

Gérant de Elan Midcap Euro, son fonds a été récompensé par un Lipper Fund Award France 2009. Il expose dans la vidéo ces positions, la performance passée et présente les perspectives et opportunités sur 2009.

Tags:Rothschild Gestion, Web TV

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